YPF, Milei, FMI y una advertencia sobre el Congreso: lo que se dijo en el evento de PPI que miró el mercado con lupa.
3 julio de 2025
En un nuevo encuentro para clientes de PPI, el «Profe» Juan Carlos De Pablo hizo un repaso por la economía argentina.
En esta oportunidad, contó con la compañía de nuestro Head of Research & Strategy, Pedro Siaba Serrate y la moderación de Santiago Abdala, Director de Wealth Management de PPI.
Recién llegado de un roadshow en Londres y Ginebra, que incluyó más de 28 reuniones con inversores institucionales, Siaba Serrate resaltó el fuerte interés por el país. «En 2022 comencé a viajar y puedo decir que hoy hay otra percepción de la Argentina», sintetizó.
• También destacó la relevancia de las últimas noticias políticas y destacó que «sin Cristina, es barajar y dar de nuevo», dijo.
En tanto, sobre el último informe no tan optimista de JP Morgan, en el cual el banco de inversión recomienda a sus clientes «tomarse un respiro» de Argentina, opinó que se le dio demasiada relevancia.
ientras que sobre las últimas noticias sobre YPF, repasó que el Estado argentino apeló, y que hay -con lógica- ciertos riesgos a tener en cuenta. «Incluso si el Gobierno se mostrara dispuesto a entregar las acciones (que no estaría siendo el caso), entendemos que debería pasar por el Congreso para poder avanzar», agregó. A su vez, «un dato no menor es que un cambio de controlante puede activar una serie de consecuencias por las cláusulas que obligan a la compañía a realizar ofertas de recompra de su deuda frente al evento de un cambio de control. En el caso contrario, en un extremo, el no cumplir con la sentencia podría derivar en que YPF sea delistada del NYSE».
De todas formas, destacó que «la teoría que más fuerza toma en el mercado es la posibilidad de que Argentina arregle el pago con un nuevo bono internacional. En este sentido, no debería haber un impacto material de mediano plazo en el papel de YPF.
Ya mirando hacia el mundo, Siaba Serrate advirtió que en la medida en que Argentina empiece a solucionar sus problemas, la situación global comenzará a jugar más fuerte. «El país necesita que el mundo sea como una pileta. Que las condiciones globales estén bien para poder salir al mercado», resumió.
Juan Carlos De Pablo valoró la «pausa» en la guerra comercial de EE.UU. contra el mundo, algo que benefició a los mercados, mientras que en lo propio recordó que «estamos a días de una nueva revisión del Fondo Monetario Internacional (FMI)», en la cual se conocerán cifras relevantes de sus países miembros y, especialmente, la situación del PBI mundial.
La fórmula: Sturze y 10 más
En lo propio, reiteró la importancia de la gestión de Federico Sturzenegger al frente del Ministerio de Desregulación y Transformación del Estado, y sus reuniones con empresarios, en búsqueda de agilizar los trámites burocráticos que afectan hoy a las compañías. «La política económica actual no es más que equilibrio fiscal + Sturzenegger», reiteró.
Ya próximo al cierre de la charla y antes de responder las preguntas de los presentes, habló brevemente sobre las elecciones legislativas y explicó el escenario al que se enfrentaría Javier Milei. «Si le va mal al oficialismo, igualmente ganará legisladores porque es un partido nuevo y si le va bien, hay que tener en cuenta que no tendrá la mayoría absoluta», dijo.
Por último y consultado sobre cómo ve al Gobierno, aseveró que ve un presidente determinado y enfocado en mantener como sea el equilibrio fiscal. «Argentina es un país presidencialista y Milei terminará su gestión. No hay dudas de eso», concluyó.
